Přejít k hlavnímu obsahu
Komentáře

Tři zajímavosti v slabším půlprocentním nárůstu HDP

Podle ČSÚ především pokračující oživení spotřeby domácností a v menší míře investice a zahraniční poptávka podpořily mezičtvrtletní nárůst HDP. Tento půlprocentní nárůst HDP během prvního čtvrtletí ovšem naznačuje slabší ekonomickou aktivitu za březen, s ohledem na solidní data za leden až únor. Ta poukazovala na silnější mezikvartální růst v průmyslu a službách doprovázený o něco slabším ...

Česká ekonomika si drží tempo

Je to sice nejrychlejší růst za více než dva roky, ale přece jenom jde o číslo ovlivňované srovnávacím základem. A ten zrovna loni nebyl nijak vysoký. Podle očekávání růst českého hospodářství táhne především spotřeba domácností, které více utrácejí v obchodech i ve službách. Díky rostoucí kupní síle a docela pozitivnímu naladění spotřebitelů se tak i letos domácí poptávka, respektive spotřeba,...

Kdy začnou Ameriku (reálně) bolet celní tarify?

K významné redukci obchodní výměny na trase Washington-Peking došlo od 10. dubna, kdy vzájemná cla dosáhla prohibitivních 100 %. Lodní kontejnerová doprava z Číny do Los Angeles zabere zhruba 30 dní, do New Yorku dorazí cargo za přibližně 55 dní. Jinými slovy, americká ekonomika zatím ještě nepocítila přímé dopady obchodních válek. Ty lze očekávat zhruba od druhého květnového týdne. Tomu odpoví...

Nepřekvapivé zhoršení nálad v české ekonomice

Náladu podnikatelů negativně ovlivnil vývoj v průmyslu, který sice v posledních měsících vykazoval známky optimismu ovšem nepodloženém reálnými zakázkami. Šlo více o víru ve zlepšení situace, kterou ovšem výrazně narušila probíhající celní válka USA. Takže výsledkem jen nejenom zreálnění původních očekávání, ale i obavy z dopadů cel na evropskou poptávku. Ty se následně odráží se v očekávaném p...

Trumpova reciproční cla: 20 % na české a EU exporty a 25 % cla na auta, železo a hliník

Reciproční cla? Reciproční cla v Trumpově pojetí neberou v potaz pouze cla uvalená na dovozy z USA. Ale i netarifní bariéry, manipulace s měnovými kurzy, ale asi i vyšší DPH (to hraje roli zejména v Evropě). Tyto ne úplně aditivní faktory ústí v „Trumpův“ výpočet evropských cel uvalených na americké dovozy ve výši 39 % vs. jednociferná skutečnost. Evropská komise přináší krá...

Trumpův šok. Jak nejistota ovlivňuje ekonomiku a trhy

Prvotní dopad Trumpových vesměs chaotických politik – zejména na poli obchodních cel – je skokový nárůst nejistoty. Ta byla v případě americké hospodářské politiky za poslední čtyři dekády vyšší jen jednou v covidovém roce 2020. Zvýšená nejistota je brzdou zejména pro firemní investice – zatímco pro podniky je racionální vyčkávat, pro ekonomiku jako celek jde o negativní zásah do růstu. Vy...

Spoříme a málo investujeme

Domácnosti si sice velmi mírně polepšily, co do reálných výdělků, o něco více spotřebovávaly, ale celkově dál spořily jako za krize. Žádná nákupní horečka a na druhou stranu ani bezbřehé přidávání na mzdách či sociálních dávkách se nekonalo. Není to samozřejmě plošný obrázek, ale jen sumarizovaný. Takže dál platí, že významná část obyvatel dle našich průzkumů nespoří vůbec nebo jen symbolicky. ...

Tři důvody za březnovým ponecháním cyklické kapitálové rezervy na 1,25 procenta

Ze březnového záznamu za jejím ponecháním na 1,25 % stojí převážně tři důvody:  1) neadekvátnost změny CCyB s ohledem na strukturu oživení bankovních úvěrů převážně ve prospěch úvěrů na bydlení s nižší rizikovou váhou 2) kombinace neexistence úvěrových ztrát, kladné reálné úrokové sazby a neuvolněných úvěrových standardů 3) potřeba nového pohledu na CCyB s ohledem na loňské zavedení rezerv...

Německo schválilo historický fiskální balíček. Dobrá zpráva pro českou ekonomiku

Součástí fiskálního balíčků jsou tři hlavní opatření. Za prvé, investice v rozsahu 500 miliard eur do infrastruktury v následujících dvanácti letech (1 % HDP ročně), z čehož bude – jako ústupek Zeleným – směřovat jedna pětina do zelené transformace. Za druhé, výdaje na obranu nad 1 % HDP jsou vyňaty z dluhové brzdy a německá vláda tak může z aktuálních 2,1 % HDP směřovat k cíleným 3,5 % HDP. Za...

Smíšené inflační signály z výroby

V průmyslu ceny meziměsíčně i meziročně poklesly o 0,1 %, ale mluvit o deflaci je zatím předčasné. Podniky jsou sice pod tlakem slabé domácí i zahraniční poptávky, a tak se leckdy podbízejí cenou, avšak o aktuální pokles cen se postaraly energie. Ať už v podobě PHM nebo elektřiny reagující na vývoj cen na energetickém trhu. Pozitivní zprávou nicméně je, že jsou patrné známky útlumu inflace...

linkedin

Komentáře komentáře
ČNB si dává přestávku Předpokládám, že jde o přestávku, nikoliv konec politiky uvolňování měnové polit... Petr Dufek, hlavní ekonom Banky Creditas
Profile picture for user Petr Dufek
Ekonomika ani v červnu zatím nehlásí potíže s americkými cly Celkový indikátor důvěry podnikatelů sice lehce poklesl (o 1 bod na úroveň 100),... Jan Bureš, hlavní ekonom Patria Finance
Profile picture for user Jan bureš
Fed vyšperkoval stagflační prognózu lehce jestřábí rétoriku Zároveň je třeba dodat, že odhadovaná trajektorie úrokových sazeb vysílá lehce j... Jan Čermák, analytik ČSOB
Profile picture for user Jan Čermák