K dalšímu drobnému poklesu došlo u průměrné úrokové sazby z nových hypoték, a to na 4,78 % (v prosinci 4,8 %). Další snižování se ale dá čekat jen ve velmi malém rozsahu, pokud vůbec. Je to dáno vývojem relevantních víceletých úrokových swapů, tedy úrokových sazeb na "velkoobchodním" finančním trhu. Relevantní jsou v tomto případě zejména pětileté swapy, které od loňského října k...

Podle očekávání ekonomiku táhnou nahoru domácnosti, kterým se díky výrazně nižší inflaci zlepšila reálná finanční situace. Ne že by se už reálná hodnota mezd nebo spotřeby dostala alespoň na úroveň roku 2019, ale přesto to k růstu stačilo. Ekonomiku poháněly především služby, zatímco průmysl procházel dalším nepříjemným obdobím. Už průběžné výsledky ukazovaly, že dech docházel i firmám v automo...

Dnešní zasedání se tak příliš nelišilo od toho prosincového. V rámci Rady guvernérů stále více posiluje holubičí křídlo, které akcentuje právě slabý růst eurozóny. Dnes zveřejněná čísla HDP za poslední čtvrtletí opět překvapila negativně, když se eurozóna vrátila ke stagnaci. Sama centrální banka počítá v tomto roce s růstem 1,1 %, což nám přijde až příliš optimistické. A to zvláště při vědomí,...

Američtí centrální bankéři se přitom rozhodli pauzírovat jednak proto, že pokrok v oblasti snižování inflace již není tak viditelný (přičemž trh práce je stabilní) a jednak proto, že Fed čeká stále na to, s čím přijde Trumpova administrativa v hospodářsko-politické oblasti. Fed se tedy rozhodně nehodlá inspirovat politikou Bank of Canada, jejíž guvernér pár hodin před tím vysvětloval aktuální s...

Vyšlo v rámci ročenky Top finance. Předpokládaný růst HDP za minulý rok tak dosáhl okolo 1 % a aktuální nastavení repo sazby ČNB je na 4 %, o tři procentní body níže než závěrem roku 2023. V tomto složitějším makroekonomickém prostředí umocněném rostoucími geopolitickými riziky bankovní sektor prokázal svoji klíčovou roli v podpoře a financování státu, firem a veřejnosti.  Úvěry (tuzemským...

Na prosincovém zasedání snížila centrální banka depozitní sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,0 %, ale debata se vedla i o razantnějším kroku. Šlo tak v zásadě o kompromis mezi jestřábím a holubičím křídlem, které ale evidentně nabývá na síle na pozadí špatných růstových čísel. Naopak obavy z krátkodobého zvýšení inflace na přelomu roku tlumí relativně optimistická prognóza odborného aparátu, k...

Pokud se na inflaci podíváme z delší perspektivy, tak v ČR za posledních pět let vzrostly ceny o 40 %. Byl to čtvrtý nejrychlejší růst cen, za kterým stojí především prudce se zvyšující náklady na bydlení. Ceny ovšem rostly v podstatě napříč ekonomikou, rekordmanem je ČR pouze v případě oblečení, které zdražilo o polovinu, a v případě hotelů (+58 %). K rekordu však nemáme daleko ani v případě r...

Německá ekonomiku se nachází v útlumu hned z několika důvodů. Za prvé jde o zabrzděnou spotřebitelskou poptávku, jež stále nedosáhla ani předpandemické úrovně. Druhým důvodem je nízká investiční aktivita, která jde ruku v ruce s vysoce podprůměrným využitím průmyslových kapacit. A třetím stěžejním faktorem je mizerný výkon německého průmyslu. Ten postupně ztrácí konkurenceschopnost na zahraničn...

Za překvapením stály opět do značné míry ceny potravin, které zejména kvůli překvapivě výraznému zlevnění ovoce, zeleniny i masa poklesly v cenách o 0,7 % (námi očekávaný nárůst +0,5 %). To ale nebylo vše. Výrazněji sezónně zlevňovalo oblečení a obuv a současně také překvapivě lehce poklesly ceny v rekreaci a v kultuře. Řada dalších služeb včetně nájemného však vykazuje nadále relativně vysokou...

ČNB ponechala v prosinci úrokové sazby na 4 %, což je první přestávka po ročním snižování ze 7% úrokové sazby. Ovšem dva členové bankovní rady, K. Kubelková a J. Procházka, hlasovali pro snížení úrokové sazby o 25 bazických bodů na 3,75 %. Tato dvojice je lehkým překvapením, ale ne naprostým, jelikož holubičí nastavení u nich bylo částečně patrné již v listopadu. Kombinace stále silné...