Tomu odpovídá i hodnocení rizik a nejistot plnění inflačního cíle, které bankovní rada vnímá jako celkově vyrovnané. Bankovní rada se shodla, že odpuštění poplatků za obnovitelné zdroje – a tedy i viditelný pokles inflace pod 2 % – je jednorázový faktor, na jehož primární dopady měnová politika nemá reagovat. Debata se ale opět vedla spíše o proinflačních rizicích: setrvačnému růstu cen ve služ...

Evropa zisky pocítí až v delším období Na konci ledna 2026 byla na summitu Indie-EU v Novém Dillí oznámena dohoda o volném obchodu mezi EU a Indií. Tato dohoda propojí dva ekonomické bloky a vytvoří jednu z největších zón volného obchodu na světě, zahrnující přibližně dvě miliardy spotřebitelů a zhruba 20 % světového HDP. Po plné implementaci Evropská unie odstraní cla na ví...

Za silným růstem v tomto relativně malém odvětví stojí pozemní, a především pak inženýrská výstavba, která se vezla primárně na vlně veřejných zakázek. Boom investic do dopravní infrastruktury financovaný z veřejných rozpočtů se v loňském volebním roce propsal do vývoje celého odvětví.Zatímco celkový výkon stavebnictví potěšil, jedna z jeho součástí vyloženě zklamala. Řeč je byto...

Makroekonomická data od prosincového zasedání zásadněji nepřekvapila. Růst HDP v posledním čtvrtletí roku 2025 ukázal na relativní odolnost ekonomiky eurozóny, byť mezi jednotlivými ekonomika existují výrazné rozdíly. Trh práce zůstává napjatý – v prosinci poklesla míra nezaměstnanosti na 6,2 %, nejnižší úroveň od vzniku společné měnové unie. V letošním roce odhadujeme růst v eurozóně okolo 1 %...

Za prvé, ČNB stále vypadá alespoň na povrchu relativně jednotně – bankovní rada se rozhodla podpořit stabilitu sazeb poměrem 7:0. I když možnost poklesu úrokových sazeb se debatovala, zatím nikdo z členů bankovní rady necítil nutnost vymezit se vůči “konzervativnímu” hlavnímu proudu preferujícímu pobyt sazeb lehce nad neutrální úrovní. Za druhé, nová prognóza i komentáře guvernéra jednoznačně v...

Ta totiž během tiskové konference Jeroma Powella prakticky neproběhla, neboť šéf Fedu většinu otázek mířících tímto směrem smetl ze stolu. To se pak primárně týkalo osobně orientovaných otázek ohledně toho, zdali Powell zůstane ve vedení Fedu i poté co mu v květnu expiruje mandát předsedy Rady guvernérů, ačkoliv zde má možnost zůstat jako řadový člen až do roku 2028.Co se týká makroekonomických...

A ten vláda překračuje o celých 73 miliard korun. Podle ministryně financí Aleny Schillerové ale nedošlo k porušení zákona, neboť ten se vztahuje jen na projednání rozpočtu v řádném termínu. To považujeme za velmi krkolomný výklad fiskálních pravidel, neboť s podobným trikem by mohla vláda teoreticky vyrukovat každý rok. Rozhodně tedy nejde o naplnění ducha zákona, což ostatně potvrzují i kriti...

Domácnosti se totiž více začaly obávat o zdraví české ekonomiky v následujícím roce, nicméně pokud jde o jejich vlastní peněženky, tam si věří nejvíce za posledních šest let. Méně se bojí inflace, nicméně do velkých nákupů se ani tak nijak zvlášť nehrnou.V podnikatelském sektoru panuje větší optimismus v průmyslu, ve službách a v ochodu, menší je naproti tomu ve stavebnictví...

Íránský režim je pod tlakem již delší dobu – strategicky oslabil kvůli ztrátě regionálních partnerů v čele s Asadovým syrským režimem. V uplynulém roce navíc utrpěl výrazné ztráty na vojenských i nukleárních zařízeních během dvanáctidenní války s Izraelem podporovaným USA. Zároveň se při útocích ukázaly limity íránské aliance s Ruskem a Čínou – ani jedna ze stran totiž nedokázala Teheránu nabíd...

Trend propuštění v průmyslu pokračoval po celý loňský rok, zatímco ve službách se dál nabíralo. Pracovníci sice chyběli ve stavebnictví, ale tam se rozhodně příliš uchazeči o práci nehrnuli, a tak firmy musely spoléhat na zaměstnance ze zahraničí.Růst nezaměstnanosti v době ekonomické konjunktury je projevem strukturální změny, která v naší ekonomice probíhá.Důraz na růst produktivity...