Makroekonomika

Přestože ekonomika vykazuje nadále nadprůměrné hodnoty, např. HDP v prvním čtvrtletí meziročně vzrostlo o 2,8 %, nálada se průmyslníkům nelepší, spíše naopak. Index PMI ukázal, že výroba i objem nových zakázek v červnu nadále klesal. Naopak data z průmyslu ukazují jiný obrázek, když v dubnu objem nových zakázek podle Českého statistického úřadu stoupl. Právě rychle rostoucí pokles objednávek měl za následek, že se index propadl na... celý článek
Důvody přetrvávajícího zájmu o české papíry jsou dva a jsou v podstatě stále stejné. Vysoká korunová likvidita v držení zahraničních investorů jako důsledek devizových intervencí na jedné straně a atraktivní výnosy (ve srovnání se zahraničím) na straně druhé. Dění na českém trhu tak určují především zahraniční investoři, kteří svoji zvýšenou poptávkou dokázali stlačit třeba výnos desetiletého bondu o 50 bodů. Z ... celý článek
Základní úroková sazba se nyní pohybuje na desetiletém maximu. A podle našeho názoru i na vrcholu současného cyklu zvyšování sazeb, který započal v listopadu 2017.  K rovnovážné úrovni sazeb, kterou ČNB odhaduje na úrovni 2,5 - 3 %, ČNB nestihla dojít. Ekonomické výhledy včetně budoucího vývoje úrokových sazeb zahaluje mlha nejistoty přicházející ze zahraničí. Aktuální inflace se sice pohybuje v blízkosti horní toleranční... celý článek
Aktuální výsledek salda běžného účtu znamená výrazné zlepšení oproti minulému měsíci, nicméně ve srovnání s dubnem loňského roku je jeho přebytek znatelně nižší a v ročním úhrnu navázal na klesající trend. Zároveň došlo k revizi březnové bilance, která byla opraven z kladných 0,2 mld. na -3,9 mld. Kč.Na bilanci zahraničního obchodu se jasně projevuje trend poklesu poptávky po českém zboží v partnerských zemích. Tento vývoj byl oček... celý článek
Již třetí měsíc v řadě se zvýšily i ceny pohonných hmot, což odráželo postupně rostoucí ceny ropy na globálních trzích. I přes mírné zvolnění se i nadále udržoval rychlý růst cen služeb. K další úpravě cen elektřiny přistoupili v květnu někteří menší dodavatelé. Ceny alkoholických nápojů opět vzrostly a kompenzovaly dubnový propad.Květnová inflace se tak i nadále pohybuje výrazně v horní polovině pásma inflačního cíle centráln... celý článek
Počet dosažitelných nezaměstnaných se snížil o 8 681 na 179 740. Celkový počet nezaměstnaných činil 200 675, tj. o 9 153 méně než v předchozím měsíci. Na jedno volné místo v průměru připadalo 0,57 uchazeče, což je historicky nejnižší zaznamenaná hodnota. Počet volných míst stále výrazně převyšuje počet uchazečů. Situace na trhu práce je tak i nadále velmi utažená.Nejvyšší nezaměstnanost byla zaznamenaná již tradičně v Karviné (6,8... celý článek
Zahajovací konference ve Sloupovém sále, kterou coby zprostředkovatel programu pořádalo Ministerstvo financí, se účastnili také zástupci Rady Evropy, OECD nebo Transparency International. Společně představili plánovaný harmonogram aktivit programu včetně předpokládaného termínu vyhlášení otevřené výzvy na podzim 2019.„Donorské státy a zejména Norsko je v oblasti fungování státu a jednotlivých jeho složek v celosvětovém srovnání na... celý článek
Ve svém vyjádření ECB uvedla, že očekává setrvání úrokových sazeb na stávající úrovni přinejmenším do poloviny příštího roku. Dříve by takové ujištění mohlo znamenat i pozitivní zprávu o setrvání uvolněné měnové politiky. Nicméně v tuto chvíli peněžní trh počítá s dalším poklesem úrokových sazeb, takže si zprávu ECB vyložil jako neochotu ke snížení sazeb.Hlavní pozornost se nicméně soustředila na oznámení parametrů dodávk... celý článek
Nepříznivě se na bilanci tradičně podepsalo horší saldo obchodu s ropou a zemním plynem. Bilance s počítači, elektronikou a optickými stroji se po loňském nadějném vzestupu nadále drží v červených číslech. Naopak motorová vozidla přispěla k výsledku pozitivně a jejich vývoz se nadále drží na silných hodnotách.Podle indexu exportu, který je sestavovaný Asociací Exportérů a Raiffeisenbank, bude výkonnost českého vývozu i nadále... celý článek
Tržby za prodej, opravy a údržbu aut po březnovém poklesu tentokrát do celkového výsledky přispěly kladně (+0,7 %). Registrace nových automobilů v dubnu sice poklesly, nicméně ve srovnání s předchozími měsíci již ne tak výrazně. Vlivem Velikonoc si meziročně významný nárůst připsaly prodejci potravinářského zboží, kteří prodali o 10,4 % více. Nejrychleji rostly tržby z prodeje počítačových a komunikačních zařízení, které se zvýšily... celý článek

Stránky

Nálada v české ekonomice znovu klesá

Zatímco v německé ekonomice je největší vlna pesimismu snad už pomalu na ústupu, v české se...

Petr Dufek
Makroekonom
ČSOB

Střední Evropa odolává německému zpomalení

Zatímco hospodářský růst v eurozóně zaostává v tomto roce za očekáváním, region střední Evropy...

Dominik Rusinko
Analytik ČSOB

Německo o vlásek uniklo „technické“ recesi, Česko překvapilo slabším růstem

Česká ekonomika zahlásila lehce horší výsledky - mezikvartální tempo růstu zpomalilo na 0,3%,...

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance