Přejít k hlavnímu obsahu
Po čase konečně nudné zasedání Fedu
Fed tentokrát trhy nijak nepřekvapil – nejenže snížil úrokové sazby, tak jak se očekávalo (o 25bps), ale navíc ponechal rétoriku v tradičním módu „počkáme a uvidíme“. V konkrétní situaci konce roku 2024 to znamená, že Fed bude čekat na dvě další měsíční inflační čísla a měsíční report z trhu práce, přičemž centrální bankéři mohou průběžně monitorovat, co nová administrativa, a hlavně Kongres bude připravovat v daňové oblasti pro další roky.

Pomineme-li otázky na to, zda šéf Fedu Powell zůstane v úřadu, pokud bude novým prezidentem požádán, aby jej opustil, tak tisková konference měla dvě hlavní témata.

Za prvé, nalezení optimálního tempa snižování sazeb směrem k neutrální úrovni. Za druhé, zdali Fed neznepokojuje růst výnosů vládních dluhopisů a v nich obsažených inflačních očekávání.

Jestliže šéf Fedu Powell vyjádřil obligátní spokojenost s tím, v jaké pozici se nyní nachází měnová politika, tak v připadě odpovědí na týkajících se vysokých výnosů rovněž nedoručil žádné převratné vysvětlení. Powell vnímá růst dlouhých úrokových sazeb jako součást finančních podmínek v ekonomice a ty se celkově nijak neutáhly. Rovněž inflační očekávání považuje Powell za dobře ukotvené, takže ani z této strany nevidí žádnou hrozbu.

Celkově vzato nejsme po posledním zasedání Fedu o moc moudřejší s tím, že prosincová redukce sazeb zůstává jasně ve hře. Bude se ošem čekat na příchozí data. přičemž je třeba vzít v úvahu, že fiskální plány nové Trumpovy administrativy americkou měnovu politiku ve zbytku roku 2024 již velmi pravděpodobně neovlivní.

Datum vytvoření: 08/11/2024
Jan Čermák, - analytik ČSOB

linkedin

Komentáře komentáře
Inflaci táhnou nahoru služby Hlavním problémem české – podobně jako evropské – inflace zůstávají služby. Zatí... Petr Dufek, hlavní ekonom Banky Creditas
Profile picture for user Petr Dufek
Po čase konečně nudné zasedání Fedu Pomineme-li otázky na to, zda šéf Fedu Powell zůstane v úřadu, pokud bude novým ... Jan Čermák, analytik ČSOB
Profile picture for user Jan Čermák
Nadále očekáváme postupné snižování sazeb ČNB na 3,5 % Nová podzimní prognóza ČNB je více „stagflační“ - přepisuje růst pro tento i pří... Jan Bureš, hlavní ekonom Patria Finance
Profile picture for user Jan bureš