Dle náznaků ČNB mohou sazby v příštích měsících ještě růst a dostat se k hranici 5 %. Na takto vysoké úrovni však pravděpodobně nezůstanou dlouho, v druhé polovině letošního roku může začít ČNB zvažovat již jejich postupné snížení. Hypoteční sazby budou postupně směřovat k 5,5 %, objem hypoték po loňském rekordu propadne o desítky procent.

ČNB dle očekávání zvýšila úrokové sazby výrazněji o 0,75 procentního bodu, což však bylo v souladu s očekáváním analytiků, trh pak předpokládal i možné zvýšení sazeb o
1 procentní bod. Poslední komentáře představitelů ČNB před dnešním jednáním naznačovaly, že v únoru přijde ještě výraznější zvýšení sazeb. Mělo by však jít o poslední mimořádnější zvýšení, které začalo v září minulého roku (také o 0,75 p.b.) po tradičním zvýšení o čtvrtku v srpnu a červnu. Nyní by již měla ČNB měnit úrokové sazby spíše po menších krocích. Obecně však představitelé ČNB poměrně ve shodě naznačují, že by sazby neměly vystoupat nad 5 %. To je určitě podmíněno tím, že se citelněji nezvýší proinflační tlaky, nicméně dle našeho názoru by akcelerace inflace musela být výrazná, jelikož členové bankovní rady o maximální 5% hranici sazeb hovoří i přesto, že jsou si vědomi možného vyššího růstu inflace zkraje roku nad 10 %. Jak však již naznačili někteří členové bankovní rady před dnešním jednáním, vysoké sazby poblíž 5 % by nemusely v tuzemské ekonomice zůstat dlouho, a v závěru roku by mohla ČNB začít již zvažovat jejich postupné snížení.

Tržní úrokové sazby, od kterých se nejvýznamněji odvíjí hypoteční sazby, se v posledním měsíci dále o zvýšily – částečně i z důvodu očekávaného růstu sazeb ČNB  – a pohybují se na nejvyšší úrovni od poloviny roku 2008 (7letý swap 3,9 %, 5letý ve výši 4,1). V té době byla průměrná hypoteční sazba u nových hypoték kolem 5,5 %. Pokud se tržní sazby delších splatností letos již výrazněji nezmění, měly by hypoteční sazby letos postupně směřovat k této hranici, ačkoli konkrétní sazba se bude odvíjet od jednotlivých parametrů hypotéky, například zvolené délky fixace či velikosti vlastních zdrojů.

Dle ČBA Hypomonitoru  loni banky a stavební spořitelny poskytly domácnostem zcela mimořádný počet hypoték v objemu bezmála 380 miliard korun (nové hypotéky bez refinancování), což představovalo oproti roku 2020 nárůst o 70 %. V letošním roce je zřejmé, že zájem o hypotéky z důvodu vyšší úrokových sazeb, zpřísněných pravidel ČNB, a nadstandardně vysokým cenám nemovitostí propadne a meziroční pokles se bude pohybovat v desítkách procent.