Po Novém roce stojí před finančními trhy především zhodnocení závěru toho minulého. Výrazné výprodeje akcií byly jen velmi omezeně taženy fundamentálními důvody a šlo zejména o špatný sentiment, který se na přelomu roku setkal s tradičními úpravami portfolií a malou likviditou. Trh velmi ochotně přestřeluje oběma směry, a je tedy na místě s návratem standardního obchodování srovnat krok s realitou. Ta nedává důvod k takto prudkému poklesu, takže by akcie dostaly šanci se krátkodobě zvednout.

Z pohledu nových dat začínáme průzkumy podnikatelského sentimentu, který poslední dobou nedělá radost zejména v Evropě, ale ani Číně. Zde je tedy třeba opatrnost. Za pozornost stojí předběžná inflace v eurozóně, ovšem její vliv asi nebude velký, neboť od ECB se stejně nečeká žádná akce ještě mnoho měsíců.

Na americké straně bude v pátek důležitý projev šéfa Fedu Powella, který má vystoupit spolu se svými předchůdci. Trhy by jistě uvítaly známky postupného měknutí postoje centrální banky, která k tomu ale ze strany ekonomických dat zatím nedostává mnoho důvodů.

V pátek mají podle kalendáře vyjít i čísla z amerického trhu práce a mohla by být dobrá. Očekávání pro zaměstnanost i mzdy jsou nastavena poměrně vysoko a jejich splnění by neukazovalo na žádný vážný problém v ekonomice. Jenže data možná vůbec nevyjdou - závisí na ukončení sporu o vládní výdaje mezi prezidentem a Kongresem. Bez plného obnovení financování vlády zůstanou statistické údaje jednou z "vypnutých" veřejných funkcí.

V ohledu rozpočtu jsme se o svátcích moc neposunuli. Trump pořád tvrdošíjně trvá na výstavbě hraniční zdi mezi USA a Mexikem, což Demokraté zásadně odmítají. Náznak pokroku přinesl po rozhovorech s Trumpem republikánský senátor Graham. Nicméně jelikož zeď pořád zůstává třecí plochou, na novou dohodu o rozpočtu si asi ještě počkáme. Co však trhy možná potěší, je údajně plodný telefonát mezi Trumpem a čínským prezidentem Si Ťin-pchingem, jenž postrčil dohodu o obchodě správným směrem. Avšak věřit vyhlášením americké hlavy státu je občas dosti problematické.

Většina evropských trhů spustí obchodování až ve středu, výjimkou je Španělsko, Británie, Francie a Nizozemí, kde je zavřeno jen v úterý. To samé platí pro USA, kde jsou burzy zavřené jen na Nový rok. Minulý týden nám ukázal, že i tradičně klidné svátky dokážou překvapit svou volatilitou.