Jednání ECB ve čtvrtek nepřinese žádnou změnu sazeb. Minule jsme se mohli seznámit s komunikačním stylem nové prezidentky Lagardové a tentokrát podle nás nedojde ke změnám v nastavení ani výhledu politiky a významným způsobem by se nemělo posunout ani hodnocení situace. Sice může zaznít snížení nejistoty spojené se zahraničním obchodem, ale ECB si je podle nás dobře vědoma rizik spojených s možnými třenicemi mezi USA a EU kvůli autům, digitální dani atp. Její případný optimismus tak bude hodně opatrný.

Pozornost bude opět upřena ke strategické revizi politiky ECB. Tu banka formálně odstartuje a hotova může být koncem roku. Důležité otázky se budou týkat definice inflačního cíle včetně indexu, který má být cílován. V tomto smyslu se také může vyjádřit šéfka ECB, která asi mnoho dalších detailů ještě neodhalí.

I co se týče dat, bude tento týden hlavně o Evropě. Vyjdou předběžné indexy nákupních manažerů za leden, od kterých trh opět čeká postupné zlepšování z nízkých hodnot. Vypadá to, že indexy už dosáhly svého dna i přes některá negativní překvapení v předchozím měsíci. To je signál, že by se situace mohla sice pomalu, ale přece jen začít zlepšovat. Prostor vytváří obchodní příměří, které by mělo obecně mezi firmami snižovat stres, ačkoli většina cel zatím zůstává v platnosti. Kromě těchto indexů bude týden na nová makrodata poměrně chudý.

Dodat můžeme, že v pondělí se v USA neobchoduje kvůli svátku. Tento týden se také koná setkání Světového ekonomického fóra v Davosu.

Po slibném startu výsledkové sezóny, který obstaraly především banky, se v tomto týdnu podíváme i do dalších sektorů. Mimo to změříme puls několika důležitým cyklickým/strukturálním trendům. Nejvíc nás bude zajímat situace v polovodičovém sektoru, který se již od 3Q19 pozvolna nadechuje k novému cyklu. Reportují ASML, Texas Instruments, STMicroelectronics, Skyworks Solutions, a především Intel.

Evropská polovodičová jména zároveň neoficiálně startují výsledkovou sezónu v Evropě. Přidá se k nim i švýcarská banka UBS, která prochází poměrně rozsáhlou reorganizací své privátní banky, mimochodem největší svého druhu na světě. V Evropě uzavře týden švédský Ericsson, který by měl poodhalit budoucnost výstavby 5G sítí.  

Během týdne dostaneme kompletní obrázek o amerických aerolinkách. Z dalších témat zaujme situace u amerických brokerů (TD Ameritrade a E*Trade Financial), kteří čelí cenové válce, kterou odstartovala konkurenční Charles Schwab.

A v neposlední řadě, v úterý po skončení obchodování reportuje výsledky za 4Q19 Netflix. Tentokrát očekáváme poměrně výrazné pozitivní překvapení co do počtu nových předplatitelů, a to i přes cenově agresivní konkurenci od Disney+.