Inflace v březnu dále zrychlila

Spotřebitelské ceny v březnu meziměsíčně vzrostly o 0,2 %, v meziročním srovnání se spotřebitelská inflace zvýšila na 3,0 %. Podobně jako v lednu se i nyní výrazně zvýšily ceny energií pro domácnosti, a to zejména elektřiny. Skokově vzrostly i ceny alkoholických nápojů. Inflace cen pohonných hmot se rovněž mírně zvýšila, což reflektovalo postupně rostoucí ceny ropy na globálních trzích. Naopak poklesly ceny dovolených v důsledku končící zimní sezóny.

Březnová inflace je tak nejvyšší od roku 2012. Pohybuje se na horní hranici inflačního cíle centrální banky a už jedenáctý měsíc nad jeho středem. Zároveň se nachází tři desetiny nad prognózou ČNB. I přes mírné zpomalení nadále rychle roste jádrová inflace a v jejím rámci zejména ceny služeb, které se v březnu meziročně zvýšily o 3,7 %.

Spolu s přetrvávající napjatou situací na trhu práce i slabší korunou to podle názorů analytiků Raiffeisenbank vytváří prostor pro další růst úrokových sazeb. K jejich zvýšení by mohlo dojít hned na nejbližším zasedání bankovní rady počátkem května. Faktorem, který by však tento krok mohl zvrátit, je nepříznivá ekonomická situace v zahraničí. Centrální bankéře znepokojuje zejména vývoj v sousedním Německu, který se vzhledem k blízkým vazbám dříve či později projeví i v domácí ekonomice. Kromě toho přetrvávají rizika spojená s odchodem Spojeného království z EU a může dojít i k eskalaci obchodní války s USA a uvalení cel na evropské zboží.

Ve zbytku letošního roku se očekává, že inflace bude postupně zpomalovat a shora se přibližovat k dvouprocentnímu cíli. Návrat inflace k nižším hodnotám bude ovlivněn postupným zpomalováním hospodářského růstu, ochabováním růstu mezd i vlivem působení přísnější měnové politiky, ke které národní banka přistoupila v průběhu loňského roku. V průměru za celý letošní rok by tak spotřebitelské ceny měly vzrůst o 2,3 %.

Autor: Luboš Růžička, analytik Raiffeisenbank

Datum vytvoření: Středa, 10. Duben 2019

Českou korunu po slabší inflaci čeká i horší růst…

Tento týden bude pro českou korunu klíčové sledovat na jedné straně domácí čísla, na straně...

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance

Smíšené signály české ekonomiky

Na první odhad toho, jak se naší ekonomice dařilo v prvním kvartále roku, si musíme ještě chvíli...

Petr Dufek
Makroekonom
ČSOB

Donald Trump přitvrzuje, nic dobrého pro korunu

Donald Trump opět překvapivě přitvrzuje v obchodním tažení proti Číně. Donald Trump chce od...

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance