Přejít k hlavnímu obsahu
Inflace zůstala na svém
Meziměsíční inflaci v srpnu zbrzdilo především zlevňování pohonných hmot vyvolané příznivým vývojem na komoditních trzích. Nahoru však inflaci přiživovalo zdražování alkoholu a tabákových výrobků.

Meziroční inflace stagnovala na 2,2 %. Za pozornost tentokrát stojí podle mého názoru dva trendy. Tím prvním je odeznívající efekt levnějších potravin, které už inflaci nebrzdí tak jako třeba na začátku roku navzdory faktu nižší DPH.

Druhý trend, který je ovšem už dlouhodobý, jsou neustále zdražující služby v oblasti HORECA. Ceny v restauracích a hotelích evidentně dál rostou s tím, jak jsou zákazníci ochotni je i nadále snášet.

Inflace dává ČNB prostor k tomu, aby dál pokračovala ve snižování úrokových sazeb, a to v umírněném tempu, aby zbytečně neohrožovala kurz koruny. Ta totiž na vývoj kurzu zůstává možná až příliš citlivá.

Obezřetnost navíc vyvolávají i neustále zdražující služby. Tentokrát se jejich ceny zvýšily o 5 % a evidentně stále nijak nebrzdí.

Inflace se přestěhovala do služeb, které jsou proti přísnější měnové politice docela silně rezistentní.

Výhled: V nejbližších měsících se nejspíš inflace udrží velmi blízko současných hodnot, avšak s koncem roku se začne opět zvyšovat. Bude to ovšem spíš taková hra čísel způsobená nízkým srovnávacím základem z konce loňského roku.

Inflační tlaky jako takové totiž zůstanou až na výjimky utlumené. Jednou z těchto výjimek mohou být ceny rostoucí ceny nemovitostí, které do inflace vstupují skrze tzv. imputované nájemné. V současnosti je vliv cen bytů marginální, avšak s jejich rychlejším růstem dojde i na inflaci.

Datum vytvoření: 10/09/2024
Petr Dufek, - hlavní ekonom Banky Creditas

linkedin

Komentáře komentáře
Nepřekvapivé zhoršení nálad v české ekonomice Náladu podnikatelů negativně ovlivnil vývoj v průmyslu, který sice v posledních ... Petr Dufek, hlavní ekonom Banky Creditas
Profile picture for user Petr Dufek
Trumpova reciproční cla: 20 % na české a EU exporty a 25 % cla na auta, železo a hliník Reciproční cla? Reciproční cla v Trumpově pojetí neberou v potaz pouze cla ... Jaromír Šindel, hlavní ekonom ČBA
Profile picture for user Jaromír Šindel
Trumpův šok. Jak nejistota ovlivňuje ekonomiku a trhy Prvotní dopad Trumpových vesměs chaotických politik – zejména na poli obchodních... Dominik Rusinko, hlavní ekonom ČSOB Private Banking
Profile picture for user Dominik Rusinko