Přejít k hlavnímu obsahu
Inflace zůstala na svém
Meziměsíční inflaci v srpnu zbrzdilo především zlevňování pohonných hmot vyvolané příznivým vývojem na komoditních trzích. Nahoru však inflaci přiživovalo zdražování alkoholu a tabákových výrobků.

Meziroční inflace stagnovala na 2,2 %. Za pozornost tentokrát stojí podle mého názoru dva trendy. Tím prvním je odeznívající efekt levnějších potravin, které už inflaci nebrzdí tak jako třeba na začátku roku navzdory faktu nižší DPH.

Druhý trend, který je ovšem už dlouhodobý, jsou neustále zdražující služby v oblasti HORECA. Ceny v restauracích a hotelích evidentně dál rostou s tím, jak jsou zákazníci ochotni je i nadále snášet.

Inflace dává ČNB prostor k tomu, aby dál pokračovala ve snižování úrokových sazeb, a to v umírněném tempu, aby zbytečně neohrožovala kurz koruny. Ta totiž na vývoj kurzu zůstává možná až příliš citlivá.

Obezřetnost navíc vyvolávají i neustále zdražující služby. Tentokrát se jejich ceny zvýšily o 5 % a evidentně stále nijak nebrzdí.

Inflace se přestěhovala do služeb, které jsou proti přísnější měnové politice docela silně rezistentní.

Výhled: V nejbližších měsících se nejspíš inflace udrží velmi blízko současných hodnot, avšak s koncem roku se začne opět zvyšovat. Bude to ovšem spíš taková hra čísel způsobená nízkým srovnávacím základem z konce loňského roku.

Inflační tlaky jako takové totiž zůstanou až na výjimky utlumené. Jednou z těchto výjimek mohou být ceny rostoucí ceny nemovitostí, které do inflace vstupují skrze tzv. imputované nájemné. V současnosti je vliv cen bytů marginální, avšak s jejich rychlejším růstem dojde i na inflaci.

Datum vytvoření: 10/09/2024
Petr Dufek, - hlavní ekonom Banky Creditas

linkedin

Komentáře komentáře
ČNB podle očekávání snížila sazby o 25bps, další kroky budou „velmi opatrné“ Bankovní rada měla pro své rozhodnutí k dispozici novou jarní prognózu, která, p... Jan Bureš, hlavní ekonom Patria Finance
Profile picture for user Jan bureš
Tři zajímavosti v slabším půlprocentním nárůstu HDP Podle ČSÚ především pokračující oživení spotřeby domácností a v menší míře inves... Jaromír Šindel, hlavní ekonom ČBA
Profile picture for user Jaromír Šindel
Česká ekonomika si drží tempo Je to sice nejrychlejší růst za více než dva roky, ale přece jenom jde o číslo o... Petr Dufek, hlavní ekonom Banky Creditas
Profile picture for user Petr Dufek