Inflace v únoru dále zrychlila

Spotřebitelské ceny v únoru meziměsíčně vzrostly o 0,2 %.
V meziročním srovnání spotřebitelská inflace zrychlila na 2,7 %. Oproti lednu nejvíce vzrostly s vrcholem sezóny ceny dovolených a potraviny. Dále také pokračoval lednový nárůst cen energií zejména zemního plynu. Na druhou stranu byl korigován směrem dolů lednový nárůst cen alkoholu.

Již čtvrtý měsíc v řadě také poklesly ceny pohonných hmot, které stále reflektují propad ceny ropy na globálních trzích v závěru minulého roku. Podle našich odhadů se však tento efekt v únoru vyčerpal a v následujícím měsíci pohonné hmoty opět mírně zdraží. Jádrová inflace také mírně zrychlila a dále překonává nejvyšší hodnoty v historii měření podle současné metodiky (od roku 2007).

Únorová inflace je tak nejvyšší za poslední rok a půl. Po dnešním výsledku se inflace pohybuje na dvouprocentním cíli centrální banky nebo nad ním již desátý měsíc v řadě a o tři desetiny nad její prognózou. I nadále roste jádrová inflace a například ceny služeb vzrostly v únoru meziročně
o 3,9 %. Ve spojení se slabší korunou tak podle našeho názoru potřeba zvyšovat úrokové sazby přetrvává. K tomu se přidává rychlejší růst tuzemské ekonomiky u a stále silný růst mezd v závěru minulého rok.

Podle názoru analytiků z Raiffeisenbank bude zvyšování sazeb ČNB pokračovat, a to hned na nejbližším zasedání bankovní rady v březnu. Jediným faktorem, který by tento krok mohl zastavit, je zahraniční vývoj. Nebližší jednání bankovní rady je pouze den před oficiálním odchodem Velké Británie z EU. Zároveň centrální banku také znepokojuje hospodářský vývoj v sousedním Německu, který by mohl negativně dopadnout i na domácí ekonomiku.

V následujících měsících se očekává, že inflace dále zrychlí. Ceny pohonných hmot viditelně zpomalují svůj pokles a v březnu by naopak měly opět začít mírně růst. K tomu zůstane i nadále silná jádrová složka inflace (očištěna o ceny energií a potravin), kterou bude pohánět pokračující růst mezd a stále vysoká spotřebitelská důvěra. V průměru by tak v tomto roce měly vzrůst spotřebitelské ceny o 2,1 %.

 

Datum vytvoření: Pondělí, 11. Březen 2019

Českou korunu po slabší inflaci čeká i horší růst…

Tento týden bude pro českou korunu klíčové sledovat na jedné straně domácí čísla, na straně...

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance

Smíšené signály české ekonomiky

Na první odhad toho, jak se naší ekonomice dařilo v prvním kvartále roku, si musíme ještě chvíli...

Petr Dufek
Makroekonom
ČSOB

Donald Trump přitvrzuje, nic dobrého pro korunu

Donald Trump opět překvapivě přitvrzuje v obchodním tažení proti Číně. Donald Trump chce od...

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance