Cenový růst v květnu opět zrychlil na 2,9 %

Spotřebitelské ceny v květnu meziměsíčně vzrostly o 0,7 %, v meziročním srovnání spotřebitelská inflace o desetinu zrychlila na 2,9 %. Tržní očekávání byla nižší, když se pohybovala na 2,7 %. Oproti předchozímu měsíci vzrostly především ceny potravin.

Již třetí měsíc v řadě se zvýšily i ceny pohonných hmot, což odráželo postupně rostoucí ceny ropy na globálních trzích. I přes mírné zvolnění se i nadále udržoval rychlý růst cen služeb. K další úpravě cen elektřiny přistoupili v květnu někteří menší dodavatelé. Ceny alkoholických nápojů opět vzrostly a kompenzovaly dubnový propad.

Květnová inflace se tak i nadále pohybuje výrazně v horní polovině pásma inflačního cíle centrální banky a už třináctý měsíc nad jeho středem. Zároveň se nachází o dvě desetiny nad prognózou ČNB. Ceny zboží vzrostly meziročně v květnu o 2,6 %, ceny služeb se zvýšily o 3,4 %. Zejména v jejich dynamice se odrážejí inflační tlaky z domácí ekonomiky, tedy rychlý růst mezd a dostatek disponibilních prostředků v kapsách spotřebitelů. ČNB na tento vývoj reagovala zvyšováním úrokových sazeb celkem pětkrát v loňském roce a naposledy na počátku letošního května. Naopak ceny zboží bez zahrnutí potravin a pohonných hmot rostou jen nepatrně. Jejich vývoj je ovlivněn utlumeným cenovým růstem v zahraničí při zhruba stagnaci kurzu koruny.

Ve zbytku letošního roku analytici Raiffeisenbank očekávajá, že inflace bude postupně dále zpomalovat a shora se přibližovat k dvouprocentnímu cíli centrální banky. Její sestup k nižším hodnotám bude ovlivněn zpomalující inflací v zahraničí, nižším růstem HDP i mezd i vlivem působení přísnější měnové politiky. V průměru za celý letošní rok odhadujeme růst spotřebitelských cen na úrovni 2,5 %. Dnešní vyšší inflace by nicméně neměla změnit vyčkávací strategii centrální banky. Ve zbytku letošního roku čekáváme stabilitu úrokových sazeb.

Autor: Luboš Růžička, analytik Raiffeisenbank

 

Datum vytvoření: Úterý, 11. Červen 2019

Jsou české inflační tlaky za vrcholem?

Květen přinesl další pokles nezaměstnanosti a nárůst inflace. Na první pohled tak domácí...

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance

Napětí na českém trhu práce nepolevuje

Sérii příznivých zpráv přicházejících z české ekonomiky včera doplnily nejnovější údaje z trhu...

Petr Dufek
Makroekonom
ČSOB

Ropa hlásí medvědí trh. Na jak dlouho?

Rok 2019 se nezadržitelně řítí do své druhé poloviny, cena ropy se však vrátila tam, kde tento...

Dominik Rusinko
Analytik ČSOB