Přejít k hlavnímu obsahu
Tři důvody za březnovým ponecháním cyklické kapitálové rezervy na 1,25 procenta
ČNB ponechala počátkem března proticyklickou kapitálovou rezervu (CCyB) beze změny na 1,25 %. Ta zůstává na této úrovni po červencovém snížení z 1,75 %.

Ze březnového záznamu za jejím ponecháním na 1,25 % stojí převážně tři důvody: 

1) neadekvátnost změny CCyB s ohledem na strukturu oživení bankovních úvěrů převážně ve prospěch úvěrů na bydlení s nižší rizikovou váhou

2) kombinace neexistence úvěrových ztrát, kladné reálné úrokové sazby a neuvolněných úvěrových standardů

3) potřeba nového pohledu na CCyB s ohledem na loňské zavedení rezervy na systémová rizika (SyRB).

Březnové ponechání proticyklické kapitálové rezervy bylo v souladu s doporučením, které bralo ohled na stabilní rizika bilancí bank a neuvolněné úvěrové standardy. K tomu se přidává absence úvěrových ztrát a působení kladné reálné úrokové sazby. A to navzdory oživení úvěrů domácnostem, jelikož korporátní úvěry zůstaly v útlumu. Zde část bankovní rady ČNB neshledává CCyB jako vhodný nástroj k vypořádání se se selektivním oživením úvěrového trhu (J. Kubíček), což je také dáno nízkými rizikovými váhami u zajištěných úvěrů na bydlení (J. Seidler). Ilustrativně, rizikové váhy vůči retailu zajištěné nemovitostmi byly v pololetí minulého roku pod 20 %, zatímco vůči podnikům pod 60 %.

Dle záznamů z jednání bankovní rady nás pravděpodobně čeká úprava pohledu na využití proticyklické rezervy s ohledem na využití rezervy ke krytí systémového rizika (SyRB). Ta je stanovena, od počátku letošního roku ve výši 0,5 %, s ohledem na vyhodnocení strukturálních rizik. K oznámení jejímu zavedení došlo v červnu loňského roku, které bylo doplněno zmíněným červencovým snížením proticycklické rezervy o půl procentního bodu. V současné ekonomické situaci je, nejen pro bankovní radu, obtížné odlišit cyklická a strukturální rizika. 

ČNB bude v letošním roce dále jednat o finanční stabilitě 5. června, 11. září (nastavení CCyB) a 27. listopadu.

Datum vytvoření: 27/03/2025
Jaromír Šindel, - hlavní ekonom ČBA

linkedin

Komentáře komentáře
Červnový růst jádrové inflace CPI udrží stabilní úrokové sazby ČNB Ke zvolnění jádrové inflace je zapotřebí: 1) mírnější tlak na trhu nemovitostí (... Jaromír Šindel, hlavní ekonom ČBA
Profile picture for user Jaromír Šindel
Vláda hospodaří v půli roku s deficitem 152 miliard, výhled je ale nejistý Inkaso roste jak v případě daní z příjmů fyzických (+13,9 %), tak i právnických ... Dominik Rusinko, hlavní ekonom ČSOB Private Banking
Profile picture for user Dominik Rusinko
ČNB si dává přestávku Předpokládám, že jde o přestávku, nikoliv konec politiky uvolňování měnové polit... Petr Dufek, hlavní ekonom Banky Creditas
Profile picture for user Petr Dufek