Česká ekonomika se podle ČNB v první polovině letošního roku posunula dále do růstové fáze finančního cyklu. Úvěry domácnostem zůstávají na vysoké úrovni a zesílilo také financování investic nefinančních podniků. Bankovní rada proto sledovala při svém rozhodování především vývoj úvěrové aktivity a rizik spojených s dalším růstem zadlužení. Přesto nakonec rozhodla sazbu proticyklické kapitálové rezervy ponechat na současných 1,5 %.

Banky mají dostatek kapitálu

ČNB zároveň uvádí několik faktorů, které podle ní současné nastavení rezervy podporují. Zadluženost domácností i nefinančních podniků zůstává z historického pohledu relativně umírněná a banky podle centrální banky plošně neuvolňují své úvěrové standardy.

Bankovní sektor si navíc nadále udržuje vysokou ziskovost a dostatečnou kapitálovou vybavenost. Do rozhodování se promítá také nejistota spojená s vývojem zahraniční ekonomiky a geopolitickou situací.

Další růst rezervy zůstává ve hře

ČNB současně vysílá signál, že současné rozhodnutí nemusí znamenat dlouhodobé zmrazení sazby na 1,5 %.

Pokud bude pokračovat silná úvěrová dynamika a zároveň poroste zadluženost domácností a podniků, může se finanční cyklus posunout dále do růstové fáze. V takovém případě je bankovní rada připravena sazbu proticyklické kapitálové rezervy zvýšit. Podle ČNB pravděpodobnost takového kroku oproti předchozímu rozhodování vzrostla.

Centrální banka přitom upozorňuje, že současný vývoj je obtížné přesně vyhodnotit. Teprve data z nadcházejících měsíců ukážou, zda vysoká úvěrová aktivita přetrvá, nebo začne postupně slábnout. Vliv na ni mohou mít také nedávné změny v domácí makroobezřetnostní a měnové politice.

Zdroj: ČNB