Slabá zahraniční poptávka sráží výsledky zahraničního obchodu

Česká obchodní bilance sice v lednu skončila přebytkem 12,1 mld. korun, nicméně tempo vývozu výrazně zaostalo za dynamikou dovozu. Nebylo to poprvé v posledních 12 měsících, a tak lze hovořit minimálně o dvou základních trendech, které se za výsledky zahraničního obchodu nalézají.

Tím prvním je postupná ztráta dynamiky exportu, která jde na vrub jednak již dříve vyčerpaným kapacitám zdejšího průmyslu (respektive některých jeho oborů), nicméně aktuálně do výsledků začíná stále více promlouvat slábnoucí zahraniční poptávka. Ta již začíná ovlivňovat i vývoj v největším tuzemském průmyslovém oboru, a sice v automobilovém průmyslu. Vzhledem k výjimečné pozici výroby aut jde o závažný signál, který ovlivní celkový výkon české ekonomiky v letošním roce. 

Druhým trendem je pokračující rychlý růst importu, který odráží silnou domácí poptávku. Ať už tu spotřebitelskou nebo investiční. Právě domácí poptávka by měla být i v letošním roce hlavním motorem domácí ekonomiky, avšak vzhledem k její dovozní náročnosti bude jejím výsledkem i horší výsledek obchodní bilance. 

Aktuální čísla o vývoji zahraničního obchodu jsou jedním z prvních letošních signálů indikujících dopad zhoršených zahraničních podmínek na českou ekonomiku. Když ponecháme stranou měkké indikátory v podobě podnikatelských nálad nebo indexů nákupních manažerů, jde o jedno z prvních čísel naznačující zpomalení růstu ekonomiky.

Datum vytvoření: Pondělí, 11. Březen 2019

Obchodní válka 3.0. – co čekat v tomto týdnu?

Obchodní válka mezi Čínou a USA je v plném proudu. Na konci uplynulého týdne nejprve Čína...

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance

Inflace dodává ECB argument k akci

V ECB v tento čas nejspíše vrcholí práce na přípravě podzimního překvapení, jehož cílem má být...

Petr Dufek
Makroekonom
ČSOB

ECB chce trhy v září překvapit, spadnou španělské výnosy pod nulu?

Recese je výraz skloňovaný doslova na každém kroku. Po slabých číslech z Německa a z Číny zažily...

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance