Přejít k hlavnímu obsahu
Prudký nástup recese
Pandemie koronaviru, respektive restriktivní opatření s ní spojená, srazila českou ekonomiku už v prvním čtvrtletí. Stačily necelé tři týdny a HDP mezikvartálně propadl o 3,6 %. Alespoň tak lze zjednodušeně shrnout předběžný odhad publikovaný statistickým úřadem.
%

Asi nikoho nepřekvapí, že silně zasažený byl nejenom průmysl, ale i služby. Jak už naznačovala měsíční čísla z jednotlivých odvětví, náraz zažily restaurace, hotely i samotné obchody. Na straně poptávky utrpěly investice a samozřejmě zahraniční obchod.

Výsledek prvního čtvrtletí, byť zatím jen předběžný, je srovnatelný se situací na začátku roku 2009. Tehdy však šlo však o vrchol recese, která následovala po rozjezdu finanční krize. Tentokrát jde vlastně teprve o začátek nové recese, která nyní graduje. Druhé čtvrtletí totiž nejspíše už bude ve znamení dvojciferného propadu.

Výsledek prvního čtvrtletí je odrazem nákladového šoku, respektive rozpadu dodavatelských řetězců, nuceného i dobrovolného uzavírání obchodů. Poptávkový šok, který následuje, sice zřejmě nebude tak drastický, ale o to může být delší.

Záležet bude nejenom na tom, jak moc poroste nezaměstnanost nebo poklesnou reálné mzdy, ale také na důvěře spotřebitelů nakupovat a investovat. A v podstatě totéž platí i pro firemní sféru, která své investice zmrazila a dál už jen předpokládá jejich pokles.

Autor: Petr Dufek, analytik ČSOB

Datum vytvoření: 15/05/2020

VSFS

Komentáře komentáře
ECB zvýšila sazby nejvíce od vzniku eurozóny, ČNB ji asi následovat nebude ČNB se naopak otáčí a možná již otočila zcela opačným směrem. Holubičí obrat v b... Jan Bureš, hlavní ekonom Patria Finance
Profile picture for user Jan bureš
ČNB přešlapuje na místě, dalšímu růstu sazeb se nevyhne Inflace se v červnu pohybovala více než dva procentní body nad jarní prognózou a... Jan Bureš, hlavní ekonom Patria Finance
Profile picture for user Jan bureš
Vysoká inflace začíná měnit chování spotřebitelů Meziroční srovnání je však v tomto případě poněkud zavádějící v důsledku konce l... Petr Dufek, hlavní ekonom Banky Creditas
Profile picture for user Petr Dufek