Nálada v české ekonomice znovu klesá

Zatímco v německé ekonomice je největší vlna pesimismu snad už pomalu na ústupu, v české se zatím nic nemění a důvěra v ekonomiku dál slábne. A to jak v podnikatelském sektoru, tak mezi spotřebiteli.

Listopadový konjunkturální průzkum totiž opět potvrdil zhoršování důvěry především v největším tuzemském odvětví – v průmyslu, kde důvěra poklesla až na šestileté minimum. Ani očekávání pro následující tři měsíce navíc nedávají důvod k žádnému optimismu, pokud jde o růst výroby, zaměstnanosti, investic nebo ekonomické situace v odvětví. Lépe je na tom stavebnictví, kde se sice také snížila důvěra podniků, nicméně na první pohled jde jen o drobnou korekci z poměrně vysoké úrovně. Jde navíc o pokles spojený spíše se současným a minulým hodnocením situace, neboť očekávání pro další tři měsíce zůstávají i nadále stejně pozitivní jako v říjnu.

Jediným odvětvím, které v listopadu vykazuje nárůst důvěry, je obchod. Ten totiž pozitivněji hodnotí nejenom nedávnou minulost a současnost, ale mnohem optimističtěji hledí i do blízké budoucnosti. A jsou to očekávání pravděpodobně oprávněná, neboť letošní Vánoce budou celkově pro obchodníky velmi úspěšné a nic nebrání dosažení nových historických rekordů tržeb. Celkově čísla o důvěře v ekonomice korespondují se scénářem dalšího zpomalování ekonomiky i s tím, že stranu poptávky dál potáhne vzhůru spotřeba domácností, zatímco investice zůstanou i nadále spíše v útlumu.

V Německu naproti tomu největší pesimismus již opadá. Ostře sledované Ifo dopadlo lépe než v říjnu, a to nejenom z pohledu současného hodnocení ekonomické situace, ale i očekávání. Ifo se odpoutalo od letních minim, nicméně posun vzhůru je zatím spíše jen symbolický a je spojený především se službami, zatímco v průmyslu a ve službách došlo k dalšímu poklesu nálady. Průmysl tak nejspíše dál koketuje s recesí, zatímco zbytku ekonomiky se daří o poznání lépe. V každém případě listopadové číslo dává naději, že ani v posledním kvartálu roku nedochází k poklesu ekonomiky. A to je nepochybně dobrou zprávou pro české hospodářství, i když přetrvávající útlum německého průmyslu – na nějž je navázaný ten český – nelze vůbec přehlížet.

 

Petr Dufek
Makroekonom
Datum vytvoření: Úterý, 26. Listopad 2019

Koruna na nových post-intervenčních maximech, co čekat dál?

Česká koruna včera vyrazila vstříc novým ziskům a dostala se až do okolí 25,15 EUR/CZK. Od...

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance

Česká inflace ještě výše nad cílem

Česká inflace se v prosinci opět vzdálila od prognózy centrální banky i od horní hranice jejího...

Petr Dufek
Makroekonom
ČSOB

Eskalace napětí mezi USA a Íránem může zbrzdit akcie a možná i korunu

Eskalace napětí mezi Íránem a USA bude dál hlavním motorem tržních pohybů. Akciové trhy a...

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance