ČR opět první

Dvoucifernému růstu nemovitostí na bydlení musí kromě ČR čelit i Irsko, Portugalsko, Maďarsko a Nizozemí. Na druhé straně žebříčku zůstává nadále Itálie, kde byty zlevnily ve třetím čtvrtletí loňského roku o necelé procento. V žádné další zemi EU už ovšem nemovitosti nezlevňují. 

I když meziroční čísla za ČR jsou velmi vysoká, na mezičtvrtletních tempech je vidět, že růst cen už začíná pozvolna zpomalovat. To samé ovšem nelze říct o výsledcích za celou EU nebo eurozónu. Tam naopak dochází k akceleraci, i když tempo zdražování nemovitostí je stále ještě nesrovnatelně nižší než v ČR. 

Rostoucí ceny nemovitostí napříč Evropou jsou především důsledkem extrémně uvolněné politiky ECB, založené na masívním tisku nových eur a negativních úrokových sazbách. Napříč eurozónou tak postupně roste ochota bank poskytovat úvěry na bydlení a současně i zájem spotřebitelů investovat do bytů a rodinných domů v časech nezajímavého úrokového zhodnocování úspor. 

Český příběh má určité podobnosti s tím evropským, nicméně ceny bytů žene nahoru především slabá nabídka, která zatím nedosáhla ani úrovně roku 2008, kdy ČR vstupovala do recese. Nových bytů je i nadále málo v důsledku administrativních překážek při přípravě výstavby, a tak vysoké ceny bydlení v ČR můžeme chápat i jako daň za zdejší byrokracii. 

Zatímco ceny nemovitostí budou v eurozóně ještě chvíli akcelerovat, v ČR by mělo tempo zdražování bytů už brzy výrazně zpomalit. Proč? Třeba z důvodu postupného nasycování poptávky, růstu úrokových sazeb nebo zpřísňování podmínek pro poskytování hypoték, které nastoluje ČNB. Rovněž lze sázet i na rychlejší rozjezd výstavby a vyprchání efektů jako je oblíbené AirBnb. Svoji roli nepochybně sehraje fakt, že část potenciální poptávky odpadne z důvodu faktické cenové nedostupnosti bytů.

Petr Dufek
Makroekonom
Datum vytvoření: Čtvrtek, 18. Leden 2018

7 dní s korunou: Alternativní scénář ČNB jako cesta k vyšším sazbám

Je zde týdeník „7 dní s korunou“.

František Táborský
Analytik Raiffeisenbank

Akcie pod palbou, jak s nimi zamíchají čínská čísla?

Akciovým trhům opět není do zpěvu. Říjnový propad indexů byl nejhorší za posledních sedm let a...

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance

ČNB ohlásila přestávku

Letos už počtvrté v řadě a celkově popáté zvýšili centrální bankéři hlavní úrokovou sazbu ČNB....

Petr Dufek
Makroekonom
ČSOB