ČR opět první

Ceny českých nemovitostí i nadále rostou nejrychleji v celé EU, i když jejich tempo – zdá se – zpomaluje. Ve třetím čtvrtletí se meziročně zvýšily o 12,3 %, zatímco ještě ve druhém to bylo o více než 13 %. Samozřejmě je třeba brát v úvahu, že jde o průměr za celou zemi, za nímž se skrývají výrazné regionální rozdíly, např. Praha + Brno vs. ostatní apod. Ve srovnání s rokem 2015 jsou aktuálně ceny nemovitostí v ČR o 21 % vyšší.

Dvoucifernému růstu nemovitostí na bydlení musí kromě ČR čelit i Irsko, Portugalsko, Maďarsko a Nizozemí. Na druhé straně žebříčku zůstává nadále Itálie, kde byty zlevnily ve třetím čtvrtletí loňského roku o necelé procento. V žádné další zemi EU už ovšem nemovitosti nezlevňují. 

I když meziroční čísla za ČR jsou velmi vysoká, na mezičtvrtletních tempech je vidět, že růst cen už začíná pozvolna zpomalovat. To samé ovšem nelze říct o výsledcích za celou EU nebo eurozónu. Tam naopak dochází k akceleraci, i když tempo zdražování nemovitostí je stále ještě nesrovnatelně nižší než v ČR. 

Rostoucí ceny nemovitostí napříč Evropou jsou především důsledkem extrémně uvolněné politiky ECB, založené na masívním tisku nových eur a negativních úrokových sazbách. Napříč eurozónou tak postupně roste ochota bank poskytovat úvěry na bydlení a současně i zájem spotřebitelů investovat do bytů a rodinných domů v časech nezajímavého úrokového zhodnocování úspor. 

Český příběh má určité podobnosti s tím evropským, nicméně ceny bytů žene nahoru především slabá nabídka, která zatím nedosáhla ani úrovně roku 2008, kdy ČR vstupovala do recese. Nových bytů je i nadále málo v důsledku administrativních překážek při přípravě výstavby, a tak vysoké ceny bydlení v ČR můžeme chápat i jako daň za zdejší byrokracii. 

Zatímco ceny nemovitostí budou v eurozóně ještě chvíli akcelerovat, v ČR by mělo tempo zdražování bytů už brzy výrazně zpomalit. Proč? Třeba z důvodu postupného nasycování poptávky, růstu úrokových sazeb nebo zpřísňování podmínek pro poskytování hypoték, které nastoluje ČNB. Rovněž lze sázet i na rychlejší rozjezd výstavby a vyprchání efektů jako je oblíbené AirBnb. Svoji roli nepochybně sehraje fakt, že část potenciální poptávky odpadne z důvodu faktické cenové nedostupnosti bytů.

Petr Dufek
Makroekonom
Datum vytvoření: Čtvrtek, 18. Leden 2018

Českou korunu po slabší inflaci čeká i horší růst…

Tento týden bude pro českou korunu klíčové sledovat na jedné straně domácí čísla, na straně...

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance

Smíšené signály české ekonomiky

Na první odhad toho, jak se naší ekonomice dařilo v prvním kvartále roku, si musíme ještě chvíli...

Petr Dufek
Makroekonom
ČSOB

Donald Trump přitvrzuje, nic dobrého pro korunu

Donald Trump opět překvapivě přitvrzuje v obchodním tažení proti Číně. Donald Trump chce od...

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance