Březnová inflace je tak nejvyšší od roku 2012. Pohybuje se na horní hranici inflačního cíle centrální banky a už jedenáctý měsíc nad jeho středem. Zároveň se nachází tři desetiny nad prognózou ČNB. I přes mírné zpomalení nadále rychle roste jádrová inflace a v jejím rámci zejména ceny služeb, které se v březnu meziročně zvýšily o 3,7 %.

Spolu s přetrvávající napjatou situací na trhu práce i slabší korunou to podle názorů analytiků Raiffeisenbank vytváří prostor pro další růst úrokových sazeb. K jejich zvýšení by mohlo dojít hned na nejbližším zasedání bankovní rady počátkem května. Faktorem, který by však tento krok mohl zvrátit, je nepříznivá ekonomická situace v zahraničí. Centrální bankéře znepokojuje zejména vývoj v sousedním Německu, který se vzhledem k blízkým vazbám dříve či později projeví i v domácí ekonomice. Kromě toho přetrvávají rizika spojená s odchodem Spojeného království z EU a může dojít i k eskalaci obchodní války s USA a uvalení cel na evropské zboží.

Ve zbytku letošního roku se očekává, že inflace bude postupně zpomalovat a shora se přibližovat k dvouprocentnímu cíli. Návrat inflace k nižším hodnotám bude ovlivněn postupným zpomalováním hospodářského růstu, ochabováním růstu mezd i vlivem působení přísnější měnové politiky, ke které národní banka přistoupila v průběhu loňského roku. V průměru za celý letošní rok by tak spotřebitelské ceny měly vzrůst o 2,3 %.

Autor: Luboš Růžička, analytik Raiffeisenbank