7 dní s korunou: ČNB popáté v tomto roce zvýší úrokové sazby

Je zde týdeník „7 dní s korunou“.

Očekáváme, že ČNB ve čtvrtek už počtvrté v řadě a popáté v tomto roce zvýší své úrokové sazby. Jednání se účastní všichni členové bankovní rady a pro některé z nich to bude zároveň poslední jednání (viceguvernéři V. Tomšík a M. Hampl). Podle nás hlavními důvody pro zvýšení sazeb bude slabší kurz koruny, pevně ukotvená inflace nad dvěma procenty a hlavně nová prognóza centrální banky. Ta by měla ukázat vyšší inflaci zejména v první polovině příštího roku z důvodu vyšších cen energií, nájemného a potravin. Zároveň by měl také vzrůst odhad růstu mezd díky dalšímu růstu platů ve státní správě a očekávanému zvýšení minimální mzdy. Opětovného posunutí ke slabším hodnotám se dočká také kurz koruny, která tak vytvoří v prognóze prostor pro další zvyšování úrokových sazeb v příštím roce.

V současnosti odhadujeme, že by v příštím roce mohlo dojít minimálně ke dvěma dalším zvýšením sazeb s tím, že bude záležet hlavně na kurzu koruny, který je v současnosti negativně ovlivněn hlavně geopolitickými faktory, jako je konflikt mezi Itálií a Evropskou komisí ohledně návrhu státního rozpočtu nebo vyjednávání dohody o vystoupení Velké Británie z EU. V případě, že tato negativní nálada na trhu přetrvá déle a koruna bude i nadále slabá, bankovní rada bude moci zvýšit úrokové sazby vícekrát.

Trh v současnosti plně očekává listopadové zvýšení úrokových sazeb. Pro korunu tak bude hlavní nová prognóza zejména úrokových sazeb – zda vůbec a kolik zvýšení sazeb bude v prognóze pro rok 2019. Vzhledem k tomu, že koruna už příliš dlouho neposiluje a příliš mnoho zahraničních investorů má na korunu vsazeno, guvernér J. Rusnok to tak bude mít ještě těžší než v září, aby korunu udržel alespoň na současných hodnotách.

 

František Táborský
Analytik Raiffeisenbank
Datum vytvoření: Pondělí, 29. Říjen 2018

Obrat nebo alespoň stabilizaci automobilový trh zatím nezažívá

Zápis z posledního zasedání bankovní rady ČNB sice naznačuje chuť pokračovat ve zvyšování...

Petr Dufek
Makroekonom
ČSOB

7 dní s korunou: ČNB je o krok blíže březnovému zvýšení úrokových sazeb

Je zde týdeník „7 dní s korunou“.

František Táborský
Analytik Raiffeisenbank

Nálady v průmyslu ukáží, zda Německo uniká z pasti recese

Ekonomika eurozóny především kvůli průmyslu ke konci uplynulého roku prudce šlápla na brzdu. I...

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance