Přejít k hlavnímu obsahu
Na trhu s dluhopisy by mohlo dojít k zásadnímu zlomu
Někteří analytici se začínají obávat radikální změny na trhu amerických dluhopisů. Hlavním důvodem je výnosová křivka, která se může přejít v inverzi. Křivka ukazuje rozdíl mezi úrokovou sazbou dvouleté pokladniční poukázky a úrokovou sazbou na desetileté americké dluhopisy.

Mezera mezi oběma výnosy se zužuje a křivka se vyrovnává, čím více se trh domnívá, že dojde k ekonomickým nepokojům. V případě, že se výnos z dvouletého dluhopisu stává vyšší než výnos na desetiletém cenném papíru, nastává takzvaná inverze výnosové křivky. Na trzích tedy dochází k vyššímu riziku krátkodobého vypůjčení peněz než dlouhodobého. V rostoucí a zdravé ekonomice by úvěrování z dlouhodobého hlediska mělo být považováno za riskantnější.

Ukazatel výnosové křivky je ve středu pozornosti v posledních týdnech, neboť se linka zvětšuje. Mnoho investorů to vnímá jako předzvěst nadcházející recese. Erin Browne, vedoucí oddělení aktiv UBS řekl minulý týden, že ukazatel bude pokračovat ve zpomalování a invertování na konci roku 2019. To může způsobit nejistotu mezi velkými hráči na trhu. „Očekávám, že americká výnosová křivka se bude i nadále vyrovnávat a obrátí se na konci roku 2019. Myslím, že investoři by to neměli brát jako znamení hrozící recese," řekl Browne. "Absolutní míra sazeb je velmi nízká a inverze bude mít menší vliv na finanční trhy než v minulosti," dodal.

Úrokové sazby poklesky na rekordně nízkou úroveň v důsledku krize státních dluhů. Teprve nyní, přibližně po 7 letech začaly centrální banky realizovat určité zvýšení sazeb. Očekává se však, že se sazby budou zvyšovat postupně.

Zdroj: CNBC.com

Datum vytvoření: 27/07/2018

ZK_cena podnikatelů

Komentáře komentáře
Koruna s regionem pod tlakem, nehledě na „opatrnou“ ČNB Částečně to může být dané tím, že část trhu má stále problém s tím „uvěřit” bank... Jan Bureš, hlavní ekonom Patria Finance
Profile picture for user Jan bureš
ČNB snižuje základní sazbu na 5,75 %. Jaký čekat vývoj v příštích měsících? Jedním z argumentů pro opatrnější postup centrální banky je setrvačná inflace ve... Dominik Rusinko, analytik ČSOB
Profile picture for user Dominik Rusinko
ČR se sune k zemím s nejnižší inflací v EU Zafungoval vysoký srovnávací základ a vedle toho odeznívají i inflační tlaky při... Petr Dufek, hlavní ekonom Banky Creditas
Profile picture for user Petr Dufek